El Nº1 de Billiken apareció el 17 de noviembre de 1919. Para entonces, hacía casi dos décadas que Constancio Vigil venía desempeñando una labor destacada en el periodismo argentino, especializándose en la creación de revistas. En 1911 había fundado Mundo Argentino, la primera de una serie de revistas de su creación que se volverían tradicionales del periodismo argentino y latinoamericano. En 1918, fundó la Editorial Atlántida y al año siguiente publicó dos revistas decisivas para la cultura popular argentina: El Gráfico y Billiken.

El nombre de la revista está tomado de un famoso muñeco de la época, una especie de divinidad hindú sonriente creado por la estadounidense Florence Pretz. La tapa del Nº1 tenía a un niño de pueblo, con una pelota de rugby bajo el brazo derecho, y una venda en la cabeza que le tapaba el ojo izquierdo. La imagen del niño «de barrio» desaliñado fue el emblema de la revista durante varias décadas.